◼ 미국 연준 긴축 우려에도 달러화는 약세미국 물가압력 확대로 인한 미 연준의 긴축기조, 특히 트리플 긴축 기조 우려 확산에 따른 미국 국채금리 급등에도 불구하고 연초 이후 달러화 지수는 약세를 보이고 있다. 파월 의장의 인준 청문회 및 12월 소비자물가 발표 등 달러 강세를 부추길 수 있는 이벤트에도 달러화 지수는 13일 종가기준으로 전주대비 약 0.7%의 하락세를 보였다. 반면, 달러화 지수 하락의 영향이지만 유로화는 물론 파운드화는 올해 들어 1% 이상 강세를 보여주고 있으며 미 연준의 긴축 리스크에 가장 취약한 이머징 통화지

# 첫째, 중국의 탈탄소를 위한 철강 생산 감산 지속2021년 중국의 조강 생산량은 전년 대비 약 2.3%가량 감소할 것으로 예상된다. 중국 정부의 강력한 탈탄소 정책이 철강 생산을 억제하고 있기 때문이다. 중국의 조강 생산량은 전세계 생산에서 57%를 점하고, 철강산업은 중국 내 탄소 배출에서 15%를 차지한다. 베이징 동계 올림픽을 앞둔 대기환경 개선과 이후의 탈탄소 정책으로 철강 생산 억제는 이어질 전망이다.글로벌 금융위기 이후 전세계 철강산업은 중국발 공급과잉이 시황을 짓눌러 왔다. 탈탄소를 위한 감산은 공급측면에서 구조적

# 마이크론, 22년 PC 수요 21년 대비 Flat 예상마이크론은 지난 FY1Q22 실적발표를 통해 22년 연간 PC(데스크탑+노트북+태블릿PC) 수요 증가율을 flat으로 전망했다. 개인소비자향 PC 수요가 감소하고 있지만 기업향 PC 수요 증가가 개인소비자향 PC 수요 감소를 상쇄할 것으로 예상했기 때문이다. 20-21년 연간 PC 수요 증가율이 각각 +12%, +10%로 높은 기저를 감안했을 때 마이크론의 전망은 시장 투자자들과 조사기관들의 예상치(한자리수 중-후반 감소) 대비 다소 공격적일 수 있다. 다만, 4분기부터 반도

# 2021년 11월 대만 테크 전체 매출액은 5%YoY 증가11월 대만 주요 테크 업체들의 매출액은 11%MoM, 5%YoY 증가하여 테크 업종 센티먼트를 개선시켰다. 가장 큰 비중을 차지하고 있는 핸드셋 OEM 업체들뿐만 아니라 노트북 ODM, 서버 ODM이 각각 12%MoM, 15% MoM, 12%MoM 증가하여 실적 개선을 견인했다. 서버 ODM과 유사한 비중을 차지하고 있는 파운드리 업체들도 9%MoM 증가했다. 10월 전체 매출액이 6%MoM 감소하여 성수기 진입에도 불구하고 테크 수요 불확실성이 확대되었으나, 11월 매

# 삼성전자, 연말 조직 개편을 통해 로봇사업팀 정식 출범삼성전자가 지난 8월 로봇과 인공지능을 포함한 미래 기술 산업에 3년간 240조원을 투자하겠다 밝힌 이후 연말 조직 개편을 통해 로봇 사업 TF를 정식 조직인 로봇사업팀으로 격상하면서, 로봇 관련 주들이 강세를 보였다. 2019년 삼성봇 케어(Care)·에어(Air)·리테일(Retail) → 2020년 지능형 반려로봇 → 2021년 제트봇, 봇 핸디 등 매년 로봇에 대한 청사진을 공개해왔던 CES를 참고하였을 때, 기존의 생활가전과 연결해 사용할 수 있는 가정용 로봇 상용화를

# 11월 국제선 여객 수송: 미미한 개선, 악재 발생인천공항의 11월 국제선 여객 수송 실적은 전년동기대비 86.4% 증가한 37.1만명을 기록했다. 기저효과로 전년동기대비로는 높은 증가율을 기록했지만 코로나19가 발생하기 이전인 2019년 월간 평균인 593만명과 비교 시, 여전히 극도로 부진했다. 한국을 포함하여 전세계적으로 ‘위드코로나’를 도입하는 국가가 확대되었고 국내 항공사들도 ‘트래블버블’이 체결된 사이판을 비롯하여 괌, 하와이, 호주 등지로 운항 재개 및 증편을 실시하면서 국제선 수송이 전월대비 19.8% 증가했다.하

# OPEC+ 22.1월 산유량 40 만 b/d 증산 기조 유지 단 언제든지 수정 가능OPEC+가 예상을 깨고 22.1월 산유량 역시 40만 b/d 증산에 나서기로 결정했다. 미국의 전략비축유 방출, 최근 오미크론 재확산에 따른 수요 우려 등으로 유가가 급락했기 때문에 진행하던 증산을 연기시킬 것이라는 의견이 많았으나 OPEC은 증산을 유지했다. 증산 결정이 내려진 후 WTI 기준 4% 이상 급락이 나타났었으나 OPEC이 시장 상황에 따라 언제든지 증산 결정을 수정할 수 있다는 발언을 덧붙였으며 최근 급락에 따른 반발 매수 등으로

# 오마크론 등장으로 각국 긴장이달 초 보츠와나에서 오미크론(Omicron, B.1.1.529 변이)이 처음 발견, 이후 남아프리카에서 홍콩에 도착한 여행자에서 확인되었으며, 여행자와 같은 호텔에서 감염된 환자 모두 화이자 백신 접종자이다. 다만 5개월 전 접종으로 인한 돌파 감염으로 추측되고 있어, 향후 부스터 샷 중요도도 올라갈 수 있다. 이에 따라 해외 백신 관련주가 반등을 했다 (Pfizer +6%, Moderna +21%, Novavax +9%). WHO는 우려 변종 목록에 Delta, Alpha, Beta, Gamma에

# iPhone 13 시리즈 판매 호조세 2022년 상반기까지 이어질 전망Apple의 iPhone 13 시리즈는 시장의 우려와는 달리 역대 최다 판매를 기록할 것으로 예상된다. 특히 반도체 공급 부족, Sharp의 카메라 모듈 생산 차질이 심각했음에도 불구하고 예상보다 수요가 매우 강한 것으로 판단한다. 판매 호조세가 2022년 상반기까지 이어질 가능성 높아 관련 부품 업체 긍정적이다. iPhone 13 시리즈는 하드웨어 혁신 부족, 전작인 iPhone 12 시리즈의 판매 호조세, 반도체 공급 부족 영향으로 판매량 및 출하량 부진이

# What’s New: DRAM 현물가 하락 지속, 반도체 주가는 반등지난 주 DRAM 현물가격은 제품별로 0.4~1.0% 하락해 전주 대비 하락폭은 축소되었지만, 약세가 지속됐다. 낸드 MLC 64Gb 현물가격은 2.6% 반등. DXI 지수는 0.2% 하락했다. 그러나 DRAM 현물가격 약세는 이미 충분히 알려진 변수로 주가에도 대부분 반영된 것으로 보인다. 반도체 및 메모리 주가는 최근 1개월간 의미있는 수준까지 상승했다. SOXX +16.1%, 마이크론 +21.0%, SK 하이닉스 +15.8%, 윈본드 +18.8%다. 단,

# 섹터별 차별화를 보이면서 미국 리츠의 주간 (11월 12일 기준) 총 수익률은 -0.3% 기록지난 12일 기준 미국 리츠는 섹터별 차이를 보이면서 주간 총 수익률 -0.3%를 기록했다. 섹터별 성과는 셀프 스토리지(1.7%), 산업용(1.5%), 주거(1.1%) 순으로 높아진 인플레이션 우려로 주거 관련 리츠의 성과가 양호했다. 미국의 코로나19 신규 확진자가 다시 상승세로 전환되면서 숙박/리조트 (-5.1%), 특수(-1.1%) 리테일(-0.5%) 등 리오프닝 관련 섹터의 상대 성과가 저조했다. 아파트 리츠는 선벨트 및 Coa

# 서버의 반등모바일, PC 관련 업체들의 실적이 지지부진한 가운데 서버향 BMC(Baseboard Management Controller)를 공급하는 Aspeed의 10월 월별 매출액 증가율은 전월대비 +16%, 전년대비 +89%를 기록하며 모두 크게 증가했다. 동남아 지역 내 반도체 생산시설들의 가동률이 9월부터 회복되면서 후공정 밸류체인에서의 병목 현상이 일부 개선됐기 때문이다. Wiwynn의 10월 매출액 증가율은 전월대비 -12%, 전년대비 -26% 모두 큰 폭으로 감소했으나, 11월부터는 반도체 칩 공급 부족 강도가 조금

# 서버의 반등모바일, PC 관련 업체들의 실적이 지지부진한 가운데 서버향 BMC(Baseboard Management Controller)를 공급하는 Aspeed의 10월 월별 매출액 증가율은 전월대비 +16%, 전년대비 +89%를 기록하며 모두 크게 증가했다. 동남아 지역 내 반도체 생산시설들의 가동률이 9월부터 회복되면서 후공정 밸류체인에서의 병목 현상이 일부 개선됐기 때문이다. Wiwynn의 10월 매출액 증가율은 전월대비 -12%, 전년대비 -26% 모두 큰 폭으로 감소했으나, 11월부터는 반도체 칩 공급부족 강도가 조금씩

# 본격적으로 협의되기 시작한 도시개발 사업 공공성 강화 방안국토교통부는 향후 화천대유 등과 같은 민간사업자가 도시개발 사업에서 상식 수준을 벗어나는 초과이익을 실현하는 것을 제한하는, 따라서 민간 이윤율 상한을 직접 규정하거나 민관이 맺는 출자자 협약에 민간 이윤율 상한을 설정하도록 의무화하는 방안을 추진할 계획이다. 또 민관 공공사업 전반의 공공성을 강화하고, 지자체의 권한은 축소하고 중앙정부의 관리∙감독을 강화할 예정이다. 건설사를 포함한 민간개발 사업자가 택지를 수용하고, 분양하는 형태의 개발사업은 이번 규제뿐만 아니라 부동

# 렌터카 2사 3Q21 실적 리뷰: 계속 좋아진다SK렌터카는 지난 3분기 연결 매출액 2,715억원(+27.1%YoY), 영업이익 254억원(+15.8%YoY)을 시현했다. 사업부문별 매출액은 오토렌탈 1,979억원(+24.3%YoY), 중고차 655억원(+32.3%YoY), 기타 80억원(+66.7%YoY)으로 전 부분에서 고른 성장을 나타냈다. 오토렌탈 부문은 사업통합을 진행 중인 SK네트웍스 렌터카부문 계약만료 고객들을 동사로 승계하고, 5월 론칭한 온라인 플랫폼(SK렌터카 다이렉트)으로 신규고객을 확보하면서 지속적인 외형성

# 국제선 여객의 회복은 아직 느리지만 국내선이 대신 반등10월 항공여객수는 전월대비 27% 증가했다. 국제선은 펜데믹 이전인 2019년과 비교해 여전히 4%에 불과했지만 국내선 수요가 백신접종률 상승과 맞물려 반등했다. 국내선 여객은 9월보다 30% 늘었으며 2019년 대비로도 8% 높은 수준이다. 이러한 회복세는 11월 위드 코로나 전환을 통해 해외여행 수요로 확산될 것이다. 향후 턴어라운드의 속도는 인접 아시아 국가들의 리오프닝 추세에 달려있다. 미국과 유럽은 한 발 빠르게 국경을 열고 있어 항공수요가 늘어나고 있지만 우리나라

# 카카오페이 11월 3일 상장지난달 25~26일 공모주 청약이 마무리 된 카카오페이가 오는 3일 유가 증권시장에 상장한다. 카카오페이는 기관투자자 대상 수요예측에서 1,714대 1의 높은 경쟁률을 기록하며 공모가는 밴드 최상단인 9만원으로 확정되었고 공모금액은 1.53조원으로 확정되었다. 일반공모 청약에서는 5.6조원 이상의 청약증거금이 몰리며 29.5대 1 청약경쟁률율 기록했다. 기관투자자 전체 배정 물량 중 미확약 물량은 41%를 기록했는데, 미확약 물량의 90% 이상이 해외 투자자에게 배정되었다.# 상장후 유통물량 38.9%

# 2021년 요약 - 중국 굴기와 팍스 아메리카2021년은 중국의 전기차 굴기가 매서웠다.무난히 판매량 240만대(+150% 이상)를 돌파할 전망이다. 글로벌 친환경차 시장의 성장을 견인한다는 측면에서는 긍정적이다. 동시에 한국 2차전지 업체들과 경쟁하는 중국 로컬 2차전지 밸류 체인의 성장으로 이어지고 있다는 점은 우려 요인이었다.중국 굴기의 배경 속에서도 주가 랠리가 가능했던 이유는 미국 때문이다. 바이든 정권 하에서 전기차 시장의 재도약을 천명한 미국은 2차전지 밸류 체인의 빠른 형성이 필요했다.최적의 파트너로 뽑힌 국내 2

# 3Q21CY 실적 호조 기록. 5G 침투율 상승세 지속 중MediaTek의 3Q21CY 실적이 매출액 NT$131.1B (+4%QoQ, +35%YoY), 영업이익 NT$29.3B (+2%QoQ, +100%YoY)를 기록하며, 시장 컨센서스(매출액 NT$129.9B, 영업이익 NT$29.0B)에 부합했다. 전 사업 부문에서 견조한 수요가 나타났으며, 스마트폰 부문의 SoC 시장 점유율도 상승세를 보이고 있다. 5G 침투율은 올해 37~39%를 기록한 뒤 2022년에는 50%를 넘어설 것으로 기대되고 있으며, MediaTek은 해당

# 애플이 이용자 정보 수집 차단 기능을 강화스냅과 인텔이 3Q21 시장 기대를 미달하는 실적을 발표했다. 실적 발표 후 주가가 각각 27%, 12% 하락했다. 스냅은 실적 부진 이유로 이용자 맞춤 광고 제약으로 인한 사업상 어려움을 들을 수 있었다. 광고주가 광고의 효과를 측정하고 관리하는게 어려워졌다고 언급했다. 스냅의 3Q21 매출액은 10.7억달러로 컨센서스 11억달러를 하회했다. 4월 애플이 앱 추적 투명성 기능을 도입하고 9월 iOS 업데이트를 통해 이용자 정보 수집 차단 기능을 강화했다. 이로 인해 인터넷 서비스 업체의