# 국내 건설수주: 9월 민간 신규주택 두 자릿수 감소 vs. 도시정비 세 자릿수 증가2022년 9월 국내 건설 수주액은 전년동기 대비 54.8% 증가한 21.4조 원을 기록했다. 9월 누계 기준 16.6% 증가다. 9월만 놓고 보면 토목 부문의 수주 증가가 YoY +95.9%로 가장 컸고, 주거용 건축과 비주거용 건축 부문도 각각 38.7%, 54.6%의 증가를 기록했다. 주거용 건축 수주는 민간 신규주택 수주의 감소(YoY -0.7조 원)에도 불구하고, 민간 재개발 재건축 수주(YoY +2.7조 원)가 이를 모두 만회하며 높은

※ 이자수익 확대와 비용감소로 실적 개선 ▶ 카카오뱅크의 2022년 3분기 순이익은 787억원을 기록해 전분기대비 38% 증가하며 역대 최대 이익규모 기록. 이미 실적발표를 마친 시중은행과 마찬가지로 큰 폭의 이자이익 증가와 대손비용 안정이 호실적의 배경. 다만 여전히 ROE(분기연환산)는 5.6%에 그쳐 수익성은 상대적으로 낮은 수준 유지. ▶ 금리상승과 중신용대출 취급 확대로 운용수익률이 크게 상승한 반면 저원가성수신 증가세가 이어지고 예대율이 80%로 낮아 타 은행과 달리 조달비용이 낮게 유지되면서 NIM은 27bp 큰 폭으로

# 길어진 듀레이션10월(잠정) 글로벌 VC 투자는 1,517건, 273.5억달러로 파악된다. 전년동기대비 60%, 전월대비 22% 감소한 금액이다. 지역별로 보면 글로벌 투자의 50% 가량을 차지하는 미국에서의 투자가 전년대비 76% 감소했다. 최근 미국의 VC 투자가 줄고 투자 대비 엑싯 비율도 15건당 한 건으로 낮아지면서 벤처 시장은 투자자 우호적인 여건으로 빠르게 되돌려지고 있다.국내는 10월 투자금액이 다시 1조원을 넘어섰지만 매월 140건을 넘었던 투자건수가 100건을 하회했고 큰 폭의 다운라운드도 관측됐다. 보험상품

▶ 아카디안테크 (3596 TT): 북미 시장 진출에 따른 효과 부각, 2023년 이익 최고치 경신 전망네트워킹 칩 공급 증가에 따른 수혜: 1) 최근 몇 년간의 북미 통신 시장 진출 전략이 성과를 거두고, 5G FWA CPE 수주가 강세를 보였으며 2) 28나노에서 16나노로 마이그레이션된 메인 칩 공정 및 소비재 수요 둔화로 파운드리가 더 많은 설비를 네트워킹 공급업체로 할당한데 힘입어 동사의 9월 매출은 NT$45억(전월 대비+11%, 전년 대비+35%)을 기록했으며 전망치를 2% 소폭 상회했다. 5G 신제품 인증 수수료는 2

# 정부와 금융당국의 시장 조치 정리: 대출 규제 완화, 건전성 관리 강화, 유동성 공급- 전일 금융업종과 관련해 다양한 조치가 결정됨(1)정부의 제11차 비상경제민생회의에서 은행 대출과 관련한 정책 변화가 있었고, (2)금융위원회의 시장안정 점검회의를 통해 5대 금융지주사의 유동성 지원 역할을 논의한 동시에 (3)한국은행의 단기금융시장 안정화 조치가 발표되고 (4)저축은행의 건전성 관리 대책이 결정되었음. 이외 (5)은행과 저축은행의 예대율이 한시적으로 완화됨.-----------------------------(1)제11차 비상

- 한국 3분기 GDP는 전분기 대비 +0.3% 성장해 시장 예상 상회. 4분기 성장률 추가 둔화되겠으나 상반기 성장세가 양호했던 덕분에 연간 2.7% 성장 가능.- 내년도 글로벌 경기 둔화로 수출 부진한 가운데 소비 증가세도 약화되며 성장률 1%대로 추락할 전망. # 3Q GDP 시장 예상치 상회, 4Q 기점으로 성장세 크게 둔화될 전망한국 3분기 GDP는 +0.3%QoQ, +3.1%YoY 성장했다. 전기대비 성장률은 올해 상반기 평균+0.7% 대비 크게 둔화되었지만 시장 예상치인 +0.2%를 상회하는 양호한 모습을 보였다. 2분

# 한국 vs. 대만 글로벌투자자들의 달라진 방향성하반기 들어 한국과 대만에 대한 글로벌투자자들의 매수 방향이 달라졌다. 올해 상반기 글로벌투자자들은 국내 주식시장을 164억달러 팔았지만 하반기 들어서는 지난주까지 40억달러 순매수로 돌아섰다. 반면 대만은 계속 팔고 있다. 연초 이후 글로벌투자자들의 대만 시장 순매도 누적액은 475억달러에 달한다.보통 한국과 대만이 IT 밸류체인으로 분류되면서 글로벌투자자들의 수급 방향성이 비슷했다는 점을 감안하면 이번 차별화는 주목할만하다. 주식시장 수익률에도 영향을 미치고 있기 때문이다. 하반

2023년 글로벌 부동산 가격은 하락세로 예상된다. 글로벌 부동산 시장의 Key Words인 ‘고금리’와 ‘긴축’으로 인해, 지난 팬데믹 후 부동산 가격에 형성된 버블이 해소될 것이기 때문이다. 역사적으로 글로벌 중앙은행들의 긴축 이후에는 부동산 조정에 이어 물가상승률 둔화가 이어진 적이 많다. 1970년대 후반 ‘인플레이션 & 부동산급등’ 이후 긴축으로 부동산 조정기에 들어간 1980년대 초반과 비슷한 흐름이 2023년에 펼쳐질 전망이다.호주, 독일, 한국 등 일부 국가들은 이미 주택시장이 하락세에 진입해 있다. 이제는 전세계 부

▲ 금주(10/17~10/21) 국내 KOSPI는 전주대비 0.03% 상승, 보합을 보였다. 주 초반 강세 / 후반 약세를 기록하였다. 미국 국채 수익률의 상승이 유지된 가운데, 12월 이후 긴축기조의 약화가 제기되면서 지수의 저점 진행으로 판단된다. 미국 주요 기업이 실적도 양호, 펀더멘탈의 시각은 긍정적이다. 국내 IT 기업은 2022년 3분기 실적 부진이 부담이나 밸류에이션 관점에서 수급 변화는 긍정적으로 평가한다. LG디스플레이는 7.8%, 삼성SDI는 4% 상승하였다. 반면에 SK하이닉스(-5.2%), LG이노텍(-3.3%

OTT 업체 경쟁이 치열한 상황에서 차별화된 콘텐츠만이 기존 가입자를 계속해서 묶어두는 한편 신규 가입자를 늘리기 위한 핵심 요소가 될 것이다. 즉, 본격적으로 콘텐츠 주도형 경쟁이 시작됨에 따라 양질의 킬러 콘텐츠 라이브러리를 보유한 OTT 가 가입자를 유치 및 유지하는 것이다.특히 점증하는 중산층과 젊은 인구가 밀집해있는 아시아 시장은 글로벌 OTT 1 위 업체인 넷플릭스에게 핵심적으로 중요한 지역이다. 아시아시장 성장으로 인한 가입자 증가는 구조적인 것이기에 때문에 넷플릭스 뿐만 아니라 모든 후발 글로벌 OTT 에게도 마찬가지

# 금일 전망: 달러화 반등과, 위험자산 반락에 1,430원 중반 회복상승요인: 글로벌 달러 강세, 위험선호 둔화, 역내 저가매수, 역외 롱플레이하락요인: 중공업 물량을 포함한 수출업체 네고, 당국 미세조정 경계감오늘 달러/원은 국채금리 상승을 쫓는 글로벌 강달러, 위험선호 둔화에 상승 예상. 밤사이 금융시장이 연준 최종금리 배팅을 상향 조정하면서 달러에 지지력으로 작용. 여기에 뉴욕증시가 아시아장 상승폭을 반납하고 하락하며 위험통화에 비우호적인 환경을 조성. 국내증시도 글로벌 위험선호 둔화를 반영해 외국인 자금 순매수가 순매도로

하이브 BTS 완전체 활동 2025년 예상 -금일 공시를 통해 방탄소년단 멤버 진 10월 말 입영 연기 신청 취소, 병역 관련 불확실성이 상당 부분 해소. -다른 멤버들도 순차적으로 병역 이행 예정. 2025년부터 방탄소년단 완전체 활동 가능할것으로 예상. 2024년 재계약 시점 기준으로 전역 완료/ 재계약 후 전역 그룹으로 나누어 질 것으로 예상. -멤버들과 합의 된 내용으로 2025년 완전체 활동 기대. 금번 블랙핑크 정규 컴백(22개월)공백기 감안 시, 7명 군입대로 인한 공백기 기간은 제한적이라는 판단. 1)BTS 멤버 솔로

▶ 지난 9월말 배럴당 76달러까지 하락했던 WTI는 OPEC+의 감산 결정 후 80달러대로 기사회생 성공OPEC+는 11~12월 생산한도를 기존보다 200만bpd 하향(감산), 감산 공조기한은 2022년 12월말 → 2023년 12월말까지로 연장. 필요 시 긴급소집까지 가능토록 함으로써 시장에 강력한 메시지 전달. ▶ 그러나 감산 효과는 여전히 의문. OPEC+의 9월 산유량은 같은 달 생산한도 조차 350만bpd 미달러시아만 하더라도 9월 산유량은 생산한도 대비 130만bpd 미달, 11~12월 생산한도 적용하더라도 75만bpd

▶ 14일 발표된 美 주요 은행지주 3분기 실적, 전반적으로 긍정적 은행주의 방향성은 지금 당장의 호재/악재보다는 ‘긴축이 미래에 미치는 영향’에 의해 좌우될 것이다. 또한 주가는 국내 은행주 단독으로 움직이지 않고, 미국 은행주를 중심으로 글로벌 은행주가 동행하고 있다. 이러한 점을 감안할 때, 국내뿐 아니라 미국 은행주의 실적발표에도 관심을 가질 필요가 있다. 14일 (금) 미국에서는 주요 은행지주 3개사(JP 모건체이스, 웰즈파고, 씨티그룹)의 3분기 실적 발표가 있었다. ▶ 이자이익 급증이 대손비용 증가와 비이자이익 부진을

- 10월 한국은행 금융통화위원회가 당사의 예상대로 기준금리를 기존 2.50%에서 3.00%로 0.50% 포인트 인상. 지난 8월 25bp로 인상 폭을 축소 조정한 이후 다시 ‘빅 스텝(50bp)’을 재개. 이번 결정은 만장일치가 아닌 2인의 소수의견을 동반. 연속적으로 기준금리 인상 사이클이 지속되는 과정에서 한국은행은 현재 통화정책 기조가 여전히 물가에 맞춰져 있음을 강조. - 환율에 대한 진단이나 언급은 매우 다각도로 이뤄짐. 그간 이창용 한국은행 총재는 대내외 금리 차나 자본유출 문제를 금리 정책과 연결하지 않으려는 견해를

8월 미국의 IRA 법안 통과 이후 국내 2차전지 업종에 대한 관심이 뜨겁다. 2차전지 산업은 전기차 100% 시대에 대한 믿음이 높은 실적 가시성으로 이어지며 고밸류에이션을 받고 있다. 그 안에서는 향후 누가 더 많은 점유율을 가져갈 수 있을지에 따라 편차를 보인다. 단기적으로 금리 상승/유럽 경기 침체에 대한 우려가 존재하지만, 미국/유럽내 탈중국화 이슈가 불거지며 국내 업체들의 시장 확대 가능성은 커졌다. 당분간 국내 2차전지 업종에 대한 관심은 지속될 것으로 판단한다.JV 비중 커짐에 따라 완성차 판매량 중요 완성차 x 배터

8월 인플레이션 지표에서 투자자들을 놀라게 한 항목은 임대료였습니다. 일반 CPI의 31%, 핵심 CPI의 40%를 차지하는 주거비가 급등하면서 물가에 부담을 줬습니다. 연준이 통화정책에 참고하는 PCE에서의 비중은 절반 수준에 그침에도 불구하고, 시장은 눈앞의 물가상승률을 걱정했습니다. 시장 참여자들은 긴축이 야기하는 경기 침체가 임대료를 떨어뜨릴 것이라는 기대를 하고 있지만, 단기간에 이런 일이 벌어질 가능성은 낮습니다. 최저 수준의 공실률이 올라가기에는 주택 수급 상황이 양호합니다. 핵심 PCE가 2023년에 4% 밑으로 안

국내 건설수주: 8월 민간 신규주택 수주 YoY -16.2% 기록 2022년 8월 국내 건설 수주액은 전년동기 대비 2.0% 증가한 16.4조 원을 기록했다. 8월 누계 기준 12.7% 증가다. 8월만 놓고 보면 토목 부문이 전년동월 실적 부진에 따른 기저효과로 23.2% 증가했으며, 주거용 건축 부문은 6.7% 증가, 비주거용 건축은 8.3% 감소를 기록했다. 주거용 건축 수주는 민간 신규주택 수주의 감소(YoY -0.92조 원)에도 불구하고, 민간 재개발재건축 수주(YoY +1.07조 원)와 공공 신규주택 수주(YoY +0.36

퍼스트 솔라 52주 신고가 갱신은 태양광 기업 전반적인 투자심리에 빛이 될 것(현지시각 4일) 미국 태양광 모듈 기업 퍼스트솔라가 52주 신고가를 갱신했다. 퍼스트솔라의 52주 신고가 갱신은 미국 태양광 기업 전반적인 투자심리를 지지해줄 것이다. 미국 태양광 산업의 주요 이슈는 IRA법 효과와 강제노동 금지법이다. 미국 정부는 IRA법 및 적극적 태양광 산업 육성이 기대된다. 퍼스트솔라는 이에 맞춰 신규공장 건설 및 증설을 발표했다. 2025년 기준 약 10.5GW의 패널 생산이 가능해진다. 해당 법의 수혜 기업임을 확인할 수 있다

부동산 버블에 대한 표현 변화 & 3개 조치 제시 → 사실상의 규제 마무리 시그널. 주식시장 반등 에너지 ↑지난 자료 (9/13 중국은 지금 부동산 살리기에 총력)에서 언급한 바와 같이 부동산 시장에 대한 중국 정부의 스탠스는 점차 바뀌고 있었음. 2년 가까운 시간 동안 진행됐던 ‘과격한 디레버리징’의 성과와 부작용이 함께 드러나는 가운데, 중국은 사실상 규제를 마무리하는 단계로 진입한 것으로 판단.9/23 은행보험감독관리위원회는 ‘중국 부동산 시장의 금융화/ 버블화 추세가 실질적으로 전환됐다 (버블이 해소되는 구간으로 진입했다)’