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[석유화학] 2월 미국 정유설비 가동 정상화 의미는?
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[석유화학] 2월 미국 정유설비 가동 정상화 의미는?
  • 황규원 애널리스트 / 유안타증권
  • 승인 2023.01.31 14:06
  • 댓글 0
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[출처 : 픽사베이]
[출처 : 픽사베이]

[정제마진 동향] 2월 미국 정유설비 가동 정상화 의미는?

2023년 1월 4주 싱가폴 정제마진(datastream 기준)은 12.5$로, 균형 수준인 7~8$을 넘어서 강세를 보였다. 비수기에도 불구하고 휘발유 마잔이 19.4$(전월 9.3$)로 강세를 보였다. 이례적이다. 미국의 1월 중하순까지 휘발유 소비량이 전년보다 △4.7% 줄어들어 있기 때문이다. 일시적인 공급량 감소로 해석될 수 있다. 지난 12월 텍사스 지역한파로, 미국 정유설비 가동률은 93%에서 1월 초 79%로 급락한 후 1월 3주 86%로 회복 중이다. 2월 초에는 미국 정유설비 가동률은 90%를 웃돌면서, 이상 급등했던 정제마진을 정상으로 끌어내릴 것이다. 여기에, 2월 미국 Exxon Mobil㈜ Beaumont 지역에 25만b/d 확장 설비가 가동되면서, 공급상황을 더욱 개선 시킬 것이다.

▷ 싱가폴 복합정제마진
    - 2022년 1분기 8.1$ → 4분기 6.4$ → 12월 8.6$ → 2023년 1월 4주 12.5$/배럴

▷ 제품별 정제마진
   - 휘발유 19.4$(12월 9.3$), 등유 37.3$(12월 33.1$), 경유 35.9$(12월 35.7$), 
     중유 △19.1$(12월 △17.1$), 나프타 △7.8$(12월 △10.9$)

[석화마진 동향] 2월 NCC 스프레드 300$ 넘어설 것인가…

2023년 1월 4주 NCC업체의 1톤당 스프레드는 282$로, 11~12월 215 ~ 226$ 대비 반등에 성공했다. 현재 석유화학 시황에 가장 중요한 변수는 ‘중국의 수요 복원 강도’ 일 것이다. 사실, 1월에는 중국의 코로나 확산과 춘절 연휴로 인해, 석화제품에 대한 실질 수요 거래는 크지 않았다. 반면, 1/29일 춘절 연휴가 끝나고 다운스트림 제품을 중심으로 중국 화학제품 거래 증가 및 가격 상승이 확실시 되고 있다. 1월 중순까지 무역상을 중심으로 2월 수요 복원 기대로 인한 선구매 수요가 존재했다. 2월 우리의 관심 포인트는 ‘NCC 스프레드 300$ 상향 돌파 여부’ 이다. NCC업체 흑자 전환 가능성이 가까워지고 있다!

▷ NCC 화학업체 Cash마진 : 2023년 1분기 338$ → 4분기 232$ → 12월 226$ → 2023년 1월 4주 282$/톤

-a. 범용수지인 HDPE 스프레드 262$(12월 319$, PE-나프타)와 PP 272$(12월 297$)로, 전월 대비 △17.8%와 △8.4% 하락.

-b. IT 및 자동차 소재 ABS 스프레드 250$(12월 284$)로, 전월 대비 △12.0% 하락.

-c. 화섬소재 EG 스프레드 68$(12월 71$, EG-0.65*나프타)와 TPA 85$(12월 124$, TPA-0.67*PX)로, 전월 대비 △4.2%과 △31.4% 하락.

-d. 자동차 타이어 소재 SBR 스프레드 844$(12월 922$)와 NB라텍스 △59$(12월 △33$)로, 전월 대비 △8.5%와 (-) 지속.

-e. 건자재 원료인 PO 스프레드 620$(12월 546$) 및 PVC 480$(12월 403$)로, 전월 대비 13.6%와 19.1% 상승.

-f. 기타 : 벤젠 282$(12월 187$, +50.8%), 카프로락탐 △180$(12월 △74$, 마이너스 지속),
           TDI 1,960$(12월 1,745$, +12.3%), 가성소다 465$(12월 507$, △8.3%),
           BPA 314$(12월 488$, △35.6%), PX 342$(12월 288$, +18.7%)


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