최근 상승한 주가 수준은 설명 가능한 범주 내 위치최근 일부 종목 중심으로 주가 가파르게 상승하며 2차전지 업종 주가는 23년 현재 12MF PER 셀 50배(LGES 75배), 소재 38배(양극재 43배) 수준으로 상승. 주가는 펀더멘탈 대비 6개월~1년 선행한다는 점을 고려하여, 21~22년 평균 2차전지 PER 46배는 22~23년 배터리 시장 성장성(연평균 +47% 성장)을 반영했다는 가정. 23년 현재 PER 38배(소재 기준) 정당화를 위해 최소 40% 이상의 이익증가율 필요. 현재 컨센서스 기준 2차전지 주요종목의 24

최선호주 : 삼성전기, 엠씨넥스, 자화전자2023년 3월에 휴대폰 부품 업종의 주가 상승을 기대. 휴대폰 산업의 본격적인 회복보다 삼성전자의 갤럭시S23 판매 양호, 중국에서 기저 효과 및 교체 수요로 휴대폰 생산이 전월(MoM)/전년동월대비(YoY) 증가할 것으로 전망. 또한 애플도 아이폰 15 생산이 1개월 정도 선행될 가능성이 높아지면서 휴대폰 부품 기업의 가동률 상승, 실적 개선이 컨센서스대비 앞당겨질 것으로 판단우선적으로 MLCC(적층세라믹콘덴서)가 2023년 3월에 저점 통과 및 가동률 상승으로 전환, 카메라모듈 및 OI

인천공항 면세점 사업권 입찰 종료인천공항 면세점 사업자 선정을 위한 입찰이 종료됐다. 인천국제공항공사는 3월 1차 심사를 통해 면세사업자들이 제출한 사업제안평가점수(60점)과 가격평가점수(40점)를 합산해 사업자를 복수 선정해 관세청에 통보하고, 관세청이 4월 최종 심사를 통해 최종 낙찰자를 결정한다. 신규사업자는 7월부터 운영을 개시한다.인천공항 면세사업권은 대기업이 참여하는 일반기업 사업권 5곳(DF1~5)과 중소·중견기업 사업권 2곳(DF8~9)으로 나뉜다. DF1~2는 향수, 화장품/주류, 담배, DF3~4는 패션, 액세서리

3월 LCD TV 패널가격 반등 가능성↑LCD TV 패널가격 상승 가능성이 높아졌다. TV 패널 재고조정이 마무리 국면에 들어가고 있는 것으로 판단된다. 공급은 제약된 가운데 추가 재고조정 가능성은 낮아보인다. 국내 업체들은 LCD TV 팹을 최소화한 상황이지만 전반적인 LCD 수급 개선 차원에서 시사점이 있다. LG디스플레이가 재무구조에 대한 의구심으로 주가 하락폭이 컸지만 LCD 수급 개선 시 해당 리스크가 감소한다. 과거 주가 흐름도 LCD TV 패널가격과 동행하는 모습을 보여준다.IT OLED 투자사이클 시작상반기 IT OL

판가는 어디까지 올라왔나?2021년~2023년 1월 누계 음식료품 생산자물가지수는 15.3% 상승했다. 판가 인상 뉴스가 여전히 이어지고 있음을 감안시 원가 부담이 가중되기 시작한 이후 음식료 업체들의 평균 판가 전가 폭은 16% 내외로 추산된다. 반면 음식료 업체들의 ‘달러 기준 곡물 투입가’는 상승 싸이클 이전(2020년 상반기 기준, 2020년 하반기부터 상승하기 시작) 대비 5~60%, ‘원화 기준 곡물투입가’는 6~70% 상승한 것으로 파악된다. 소재(밀가루, 설탕, 유지 등) 업체들은 원가율 감안시 최소한 35% 이상의

네이버의 PER은 ‘22년 말 23배에서 현재 29배로 올랐고, 카카오도 42배에서 50배까지 상승했다. 지난해 말과 지금의 펀더멘털은 크게 변한 것이 없지만, 매크로 변화 기대감에 따라 낙폭과대 성장주들의 눌려있던 멀티플이 반등했다고 본다. 1Q23 매출과 영업이익의 부진이 예상되는 가운데 단기적으로 높아진 밸류에이션은 부담 요인이다.우리는 인터넷 기업의 수익성 하락 추세가 1H23까지 지속되고, 3Q23부터는 개선될 수 있다는 기존의 의견을 유지한다. 그 전 상반기까지는 상대적으로 경기 영향에 덜 민감하고, 실적 모멘텀과 개별

Review■ 2023년 2월 4주차 신조선가지수는 163.38pt에서 163.90pt로 0.52pt 상승하며 꾸준한 상승세 보이는 중, 중고선가지수는 150.03pt에서 149.94pt로 -0.09pt 하락.■ 신조선가는 선종별로 자동차운반선 $1.0m($93.0m → $94.0m), LPG운반선 $0.5m($91.5m → $92.0m) LNG선 $1.0m($249m → $250m) 상승하며 가스선이 신조선가지수 상승을 견인.■ 글로벌 신조선 수주량은 오일탱커 4척, LPG선 3척, 벌크선 3척, 해양지원선 1척, 여객/크루즈선

현 부동산 가장 중요한 지표: 분양의 흥행 여부현재 시장에서 건설업황에 대해 가장 먼저 얘기하는 지표는 미분양의 증가다. 미분양의 증감은 곧 분양의 흥행을 확인할 수 있는 지표이기 때문이다. 분양의 흥행의 정도가 부동산 시장에서 가격에 대한 수요 레벨을 확인할 수 있다. 미분양과 관련하여 절대적인 ‘양’을 얘기하기도 하지만, 중요한 것은 증가하는 ‘속도’다. 2022년 미분양이 증가하는 속도는 2008년과 유사하며, 분양의 18%가 미분양이 나고 있다. 즉, 과거에 비해 높은 레벨로 사람들은 시장에 나오는 분양가가 마음에 들지 않는

드디어 공개된 IFRS17 일부 숫자들로 퍼즐 맞추기최근 국내 보험사들의 2022년 결산 실적발표 컨퍼런스 콜에서 IFRS17 관련 숫자들이 처음으로 발표됐다. 오는 3월 감사보고서 제출시 비교 재무제표가 주석에 포함되기에 앞서 2021년말, 2022년말 CSM과 몇 가지 단서들이 공개됐다.이를 기반으로 1) 각 보험사들의 보유계약 가치를 확인하고, 2) 향후 新 회계제도상 보험사들의 보험영업이익 흐름을 전망하고, 3) 적정 밸류에이션을 추정해볼 수 있다. 단, 아직 모든 변수가 공개되지 않았기 때문에 후술할 이익 전망과 밸류에이션

■ 연초 글로벌 신차 판매는 예상 밖의 호조세가 나타나고 있음급격한 금리 상승에도 불구하고 미국, 유럽, 한국 등 주요국 판매는 상승세로 전환됨. 특히, 미국 시장은 판매 증가와 함께 신차/중고차 가격의 동반 상승세가 나타나 전체적인 시장 안정감이 매우 높아짐.■ 한국 자동차는 시장 전망치를 상회하는 긍정적인 2023년 가이던스를 제시함글로벌 완성차 중에서도 가장 양호한 전망치를 제시해 시장 경쟁력에 대한 자신감을 재확인함. 2023년에도 경쟁사 대비 양호한 공급망 관리 능력과 글로벌 EV 시장 점유율 확대가 고속 성장의 원동력이

2023년 화장품 1)인바운드 2)중국 회복 3)중국 외 성장장기적으로 K뷰티의 프리미엄 요인은 건실한 지역/채널 포트폴리오와 브랜드력에 있음. 즉 다양한 국가에 독자적인 브랜드를 전개하는 화장품사에 프리미엄을 부여해야 함. 특히, 최근 몇년간 글로벌 내 한국 컨텐츠 및 엔터테인먼트 영향력의 확대 등은 K뷰티의 인식 및 선호도를 향상시키고 있음. 이에 아시아, 북미 등에서 입지가 확대되고 있는 화장품사의 성장 지속가능성에 주목해야 함.단기적으로 올해 화장품 성장동력은 1)인바운드 수요 회복, 2)중국 내수 회복, 3)글로벌 입지 확

Last Week Summary지난주 DRAM 현물가(제품별로 -5.5% ~ -1.7%)와 DXI지수(-1.4%)는 하락폭을 키우며 약세를 이어감. 지난주 발표된 1월 CPI와 PPI가 예상보다 높게 발표되며, 미국의 금리 전망은 상승했고, 주가는 주 후반 약세를 보임. (다우 -0.1%, 나스닥 +0.6%, S&P500 -0.3%, SOXX -0.2%)주간 주가(02/17) : 애플 +1.0%, 아마존 -0.4%. 구글 -0.2%, 테슬라 +5.8%, 엔비디아 +0.6%, 인텔 -0.7%, ASML -0.2%, AMAT +0.6%

시장조사기관 카운터포인트는 스마트폰과 폴더블폰 시장 전망치를 한번 더 하향했다. 올해 스마트폰 시장은 정체될 것이고, 인도, 북미, 중국 등에서만 일부 성장할 것이다. 5G 확산과 프리미엄폰 비중 확대를 바탕으로 ASP는 지속 상승할 것이다. 올해 폴더블폰 시장은 57% 성장한 1,960만대로 예상된다. Book 타입 비중의 상승세를 주목해야 한다. 힌지는 물방울형이 대세가 될 가능성이 높다.올해 스마트폰 시장 정체, ASP 상승세 지속Counterpoint에 따르면, 지난해 스마트폰 출하량(Sell-in)은 12% 역성장한 12.

-2023년 2월 레켐비(Leqembi) 첫 환자 투약 시작, 금년 여름 정식 승인 기대-치매 진단에 대한 인식 전환 및 관련 제도 활성화까지 시간이 필요-피플바이오(304840.KQ, N/R): 레켐비 출시 이후 광고를 통해 치매 진단 필요성과 접근성을 높여가는 단계 2023년 2월 레켐비® 첫 환자에게 투약, 금년 여름 정식 승인이 가능할 것으로 기대● 1월 6일 알츠하이머 치료제 신약 레켐비가 FDA 가속승인(Accelerated Approval)을 받은 직후 1월 18일 상업적 판매를 시작함. 일본 에자이(Eisai)가 20

우려와 달리 수요는 견조했고 단가인하 압력이 없었음 2차전지 주요 기업들의 실적발표에서 투자자들의 관심사는 1) 수요위축, 2) 마진훼손 우려였다. 예상과 달리 글로벌 전방수요 둔화에도 불구하고 셀메이커/소재들의 시장성장 목표는 기대치를 상회했다. 중국 시장 대비 유럽/미국 시장의 고성장, 그리고 어플리케이션의 믹스개선에 따른 용량 확대 등이 영향이 컸던 것으로 추정된다.최근 일부 기업들의 실적 하향 조정이 있었으나 철강/IT 등 2차전지 외 사업의 영향이나 환율 변동에 따른 수익성 하락이다. 우려와 달리 메탈가 하락에 따른 실적하

2023년에도 K-POP의 해외 팬덤 확장은 청신호코로나19 기간동안 K-POP의 팬덤 성장은 SNS 트래픽과 앨범 판매량으로 집중되었다. 그러나 리오프닝 이후에는 SNS와 앨범 밖의 지표들로 글로벌 팬덤 활동이 확대되면서 전보다 다각도로 해외 팬덤의 성장을 살펴봐야할 필요성이 커지고 있다. 대부분 K-POP 아티스트의 유튜브 조회수가 감소한 것과 달리 스포티파이를 통해 확인되는 월간 청취자 수는 오히려 역대급으로 높은 수준을 기록하고 있으며, 해외 앨범 수출액 성장률 둔화와 별개로 일본, 미국 등 핵심 지역에서 음반원의 차트 성적

리튬, Again 2019?2021년 글로벌 경기의 반등세 및 전세계적인 전기차 판매 증가에 따라 2022년까지 2년간 리튬 가격이 +1,026% 상승하며 기록적인 모습을 보였다. 그러나 현재 리튬 가격은 $66,845로 2022년 12월(탄산리튬 기준 $81,249)을 고점으로 하락세를 지속 중이다. 양극재 및 완성차 업체들의 연말 재고 조정으로 인한 수요 감소가 가장 큰 이유였다. 한편, 미국의 금리 인상의 지속은 자동차 수요에 대한 우려로 나타나 리튬 가격의 하락세를 이끈 또 다른 요인이기도 했다.폭락은 없어, 공급이 늘어도.

여객: 동남아와 일본 노선이 이끄는 여객 회복2023년 1월 국제여객 수는 464만명(+14%mom)을 기록하며 2019년 동월대비 58% 수준을 회복했다. 주요 노선(인천 발착) 별로는 미주 41만명(+2%mom), 유럽 27만명(+5%mom), 일본 91만명(+12%mom), 동남아 154만명(+11%mom), 중국 11만명(35%mom)을 기록했다. 계절적 성수기를 맞이한 동남아 노선(방콕, 다낭, 코타키나발루, 클라크, 보홀 등)에서 증편이 이루어지며 동남아 여객 수는 2019년 동월대비 79% 수준을 회복하였고, 10월 이

LS ELECTRIC과 현대일렉트릭은 지난 1/31과 2/2 실적을 발표했습니다. 양사의 2022년 실적이 희비가 엇갈림에 따라 주가 향방은 달라졌습니다만, 글로벌 동종업체 대비 저평가되어있고, 업황 전망도 좋아 긍정적 시각을 유지합니다.2022년 실적과 향후 전망에 큰 차이현대일렉트릭의 실적은 서프라이즈였던 반면 LS일렉트릭 실적은 쇼크를 보이면서 주가 방향성을 달리했다. 2023년 실적전망도 차이가 뚜렷했는데, 가장 큰 요인은 미국 시장이라 판단된다. 미국 내 생산시설을 갖춘 현대일렉트릭의 실적전망은 양호한 반면, LS일렉트릭의

STO (Security Token Offering, 토큰 증권) 발행, 유통 허용앞으로 부동산, 동산 및 다양한 사업과 수익 프로젝트 등에 대한 STO(토큰 증권)가 허용된다. 소액 주주는 주식/채권 외에도 다양한 자산에 대한 조각 투자가 가능해진다.토큰 증권은 1) 자본시장법의 규율 대상이며, 2) 분산 원장 기술과 스마트 계약 기술이 적용된다. 자본 시장법 규율에 따라 공시, 인허가 제도 및 불공정 거래 금지 등의 모든 증권 규제가 적용된다.분산 원장 기술과 스마트 계약 기술로 인해 1) 비상장 주식의 주주 파악이 편리해지며,