Commodity 가격 반등 국면 진입 Trendforce는 4Q23모바일 메모리 가격 전망을 상향 조정 (DRAM: LPDDR4X +3~8%, LPDDR5(X) +5~10%-> +13~18%, NAND e MMC/UFS: +8~13%에서 +10~15%)했다. 더불어 2023, 2024년 모바일 DRAM 공급 전망을 9월 대비 0.1%, 0.5% 상향, 수요 전망을3%, 6% 상향하며 2023, 2024년 모바일 DRAM 초과 공급률을 -5.5% (-2.7%p), -6.5% (-5.3%p)로 제시했다. 삼성전자의 2차 감산효과 및

국제로봇연맹의 발표 자료를 인용하면, 지난해 산업용 로봇은 5%, 전문 서비스 로봇은 48% 성장했다. 산업용 로봇은 전기전자 업종이, 서비스 로봇은 물류용/접객용이 성장을 이끌었다. 경기 둔화에 따라 신규 수주가 약세인데, 내년 출하에 영향을 미칠 것이다. 그래도 선진국 노동력 부족과 공급망 재편 활동이 산업용 로봇 수요를 촉발하고 있다. 클라우드/5G, 머신 비전, 인공지능 등의 기술 진보가 긍정적이다. # 산업용 로봇 2년 연속 역대 최고, 전기전자 수요 강세국제로봇연맹(IFR)의 2022년 로봇 시장 동향 보고서 주요 내용을

렉라자 병용 3상이 시장 기대치에는 못 미쳤으나, 3상 실패한 것이 아닌 주평가지표 달성하여 허가 신청 예상되는 바, 국내 제약/바이오 신뢰도 하락 또는 실망감으로 이어지는 것은 과도하다고 판단됨. 다만, 불안한 대외환경과 금리인상 장기화로 단기 모멘텀에 집착. 저평가 및 탄탄한 실적 보유 업체 접근 유효. 강한 수요를 나타내는 GLP-1 비만 시장 여전히 긍정적. ◎ 제약/바이오 투자심리 악화되며, 제약 지수 연초 수준으로 회귀 >> 전일 유한양행의 ESMO 초록 발표에 따른 주가 하락(-17.5%) 여파로 코스피 의약품 지수 -

3Q23F 및 내년 실적 전망치 하향 중, 베타보다 알파 전략 유리 국내 상장기업의 올해 3분기 실적(OP)은 51조원 정도로 전년동기대비 -10% 예상되나 추정치 대비 확정치가 못 미치는 어닝 미스 가능성이 높은 상황이다. 현재 8개 기업(삼성전자, 에코프로, LG전자, LG엔솔 등) 잠정 실적 발표 영업이익은 4.3조원으로 3.8조원 대비 약 10% 서프라이즈를 보이고 있지만, 그 외 종목군에서는 최근 3분기 실적 전망치가 하향(1개월전대비 약 -1.8%)되고 있다. 특히 기계, 정유, 자동차 업종은 어닝 서프라이즈가 예상되지만

선박왕 존 프레드릭센의 베팅 조선업의 특성상 계약에서 인도까지 3년여의 시간이 소요된다. 이와 같은 이유로 만약 현재 운임이 상승하고 있거나 혹은 선주들이 단기에 운임이 상승할 것으로 예상하면 중고선 거래가 증가하게 된다. 바로 field에서 운용할 선박이 필요하기 때문이다. 그러나 선주 입장에서는 Net-Zero를 향한 규제 강화 움직임으로 인해 중고 선박 매입이 꺼려질 수밖에 없다. 2024년부터 CII 규제로 선박의 등급이 생기는데 이는 화주를 압박하고 있다. 실제 아마존과 이케아는 친환경 컨테이너선을 사용할 것으로 발표했다.

도움닫기란 멀리뛰기 전 도약력을 증대하기 위해 정해진 거리를 뛰는 것을 이릅니다. 지난 3분기는 4개사에 있어 시장의 우려와 오해를 불식하는 한편, 또 한 번의 성장을 위한 도움닫기 구간이었습니다. 성공적인 도움닫기로 시장 기대치에 부합하는 실적, 그리고 실적보다 중요한 우려와 오해를 모두 불식할 수 있을 것으로 보입니다. 업종 비중 확대를 추천합니다.성공적인 도움닫기, 지금 놓지 말아야 할 이유 8월 중순 이후 엔터 주요 4사의 주가 수익률은 상반기 대비 부진한 흐름을 보였다. 이유는 단순하다. “성장[매출/이익]”에 대한 우려를

우리나라의 우크라이나 재건 관련 현황 지난 9월 G20에서 23억달러 지원(24년 3억달러, 20억불 중장기 지원패키지)을 통해 우크라이나 재건을 돕겠다고 발표한 이후, 우크라이나 재건 협력 대표단을 구성해서 우크라이나 수도 키이우를 방문했었다. 공여협정을 정식으로 체결하고, 6대 선도 프로젝트(키이우 교통 마스터플랜, 우만시 스마트시티 마스터플랜, 보리스필 공항 현대화, 부차시 하수처리시설, 카호우카댐 재건지원, 키이우-폴란드간 철도노선 고속화)를 논의했다. 10월에도 서울로 초청하여 6대 선도 프로젝트외 재생 에너지, 자원 개발

지난 9월 FOMC 이후 미 연준의 고금리 장기화 전망으로 인해 미국의 10년물 국채금리는 월초 4.8%를 넘어서기도 하며 금융시장의 블확실성이 높아졌음. 더불어, 이스라엘-하마스 지정학적 리스크까지 더해진 점은 금융시장의 불확실성 확대 요인. 10월 중순에 들어 국채금리는 상승폭을 소폭 되돌리기도 했지만, 미 연준의 동결 기조가 확인되기 전까지는 금리의 상방 리스크 그리고 내년 기준 금리 인하가 이루어지기 전까지 고금리 장기화에 대한 경계감 상존. 고금리의 장기화가 이어질 것으로 예상됨에 따라 주식 시장 그리고 성장주에 비우호적인

9월과는 다르다. 10월 들어 악재에 둔감해진 시장 10월 들어서도 주식시장에 악재들은 끊이지 않았다. 1) 미국 10년 금리는 4.8%를 기어이 터치했고, 2) 정치권에서는 공화당 강경파가 득세하면서 향후 재정정책과 대선 정국 불확실성을 야기 중이며, 3) 하마스의 이스라엘 기습 공격과 이스라엘의 보복으로 해묵은 중동의 지정학적 불안까지도 새롭게 불거지고 있다.9월의 미국 증시 같았으면 이 같은 악재에 노출됐을 때 주가 낙폭이 상당했을 것이다. 그러나 10월 S&P 500은 지지력을 발휘하고 있는데, 펀더멘탈 관점에서 9월과 10

#총평-이-팔 전쟁에 따른 에너지 인플레의 부작용인 수요 위축 우려가 강해지는 국면 - 휘발유 중심으로 정제마진은 큰 폭 조정 중이며, 석유화학은 10/9일 개장한 중국 선물의 약세가 뚜렷- 전반적으로 섹터에 대한 보수적 관점 제시하며, 에너지 가격 상승을 헷지하기 위해 S-Oil만 추천 #이-팔 전쟁과 에너지 시장 - 전쟁 경과: 10/7일 팔레스타인 무장정파 하마스(수니파/가자지구 통치)가 이스라엘 기습. 팔레스타인 무장단체 이슬라믹 지하드도 대이스라엘 공세 동참. 10/8일 이스라엘은 하마스/이슬라믹 지하드 파괴 결정. 레바논

- KOSPI 12개월 선행 영업이익 컨센서스는 지난 1주 간 0.84% 상향됐으며, KOSDAQ은 0.22% 상향.- 과거 1년간 컨센서스가 존재하는 198개 종목 중 48개(24.2%) 종목의 컨센서스가 조정. 높은 상향률을 기록한 종목은 대한해운, 빙그레, LG, 진에어, 코오롱인더 순이었으며 하향률이 높았던 종목은 롯데지주, 한화, GS건설, 신세계푸드, 대상 순.- 디스플레이, 유틸리티, 반도체, 에너지, 조선은 높은 상향률을 기록. 상향률이 높았던 섹터는 지난주와 동일하게 나타났으며 디스플레이, 유틸리티, 반

원/달러, 대외 강 달러에 연고점 경신 원/달러 환율이 1,360원을 웃돌며 연고점을 경신했다. 연휴기간 동안 미국 지표가 양호하게 발표되면서 미국의 상대적인 경기 우위에 근거한 고금리 장기화 경계가 달러화 강세를 자극했다. 일각에서 기대했던 한국 WGBI(세계채권지수) 조기 편입이 불발되면서 선진입했던 외국인 투자자들의 이탈 압력도 공존했다.G2 제조업 서베이지수 반등과 맞물려 한국 9월 수출은 전년동월대비 4%대까지 감소폭을 줄이는 등 제조업 경기 회복 기대가 부상했음에도 불구하고 원/달러는 달러화지수 연동이 우세한 흐름이다.원

금리 급등, 달러 강세라는 악재가 증시에서 떠나질 않고 있으나, 반전의 기회는 고용 및 CPI, 실적에 있을 것 국내 연휴기간 동안 미국 증시는 다우를 중심으로 취약한 주가 흐름을 보였다(9월 27일~10월 3일 누적 등락률 다우 -1.6%, S&P500 -1.1%, 나스닥 -0.30%). 연휴 기간 초반부(9월 26일~10월 2일)에 긍정적인 재료들로 인해 투자심리는 안정을 찾아가는 듯한 모습이었으나, 10월 3일(화) 긴축 발작 수준의 금리 급등, 달러화 강세 등이 출현하면서 연휴기간 중 상승폭을 고스란히 반납한 채로 국내 시장

국민 주거안정을 위한 주택공급 활성화 방안주택공급 활성화 방안이 발표됐다. 올해 들어 8월 누계 기준 인허가 물량이 39%, 착공 물량이 56% 급감하면서 주택공급 우려가 지속되자 수요자들의 불안심리를 잠재우기 위해 대응에 나선 것으로 보인다. 공공 주택공급의 경우 물량 추가확충(약 12만 호)을 통해 민간 공급 위축을 보완하고, 공급 조기화를 통해 주택공급 활성화에 속도를 더할 계획이다. 민간의 경우에는 규제 합리화 등을 통해 사업여건을 개선하고, PF대출 보증 확대를 통해 자금조달을 지원한다는 방침이다. 이번 방안을 통해 올해

메탈 케이스 vs 플라스틱 케이스IT 세트 수요가 부진한 가운데 대안 전략으로 메탈 부품들을 주목한다. 스마트폰에 금속 케이스 대중화는 2010년 아이폰이 시작이다. 삼성전자는 2014년에 갤럭시알파에서 최초로 메탈 케이스 디자인을 채택했다. 이후 갤럭시에서 하이엔드와 보급형을 구분 짓는 기준이 된다. 2019년부터는 스마트폰 내 원가부담을 이유로 플라스틱 케이스 채용 비중이 상승했다. 현재 갤럭시 A, M, F 시리즈의 케이스는 대부분 플라스틱이다. 그러나 최근 국내 플라스틱/금속 부품 체인 내 변화가 감지된다.금속(Metal)

 총평- WTI 90$, Dubai 95$을 상회하며 정제마진은 조정(16.8$ →14.3$). 휘발유 가격이 120$에 육박하며 수요가 급격히 위축된 영향.- 석유화학은 페인트 체인과 가성소다 강세. BPA +4%, 가성소다/BD/페놀 +3%, 에폭시/메탈실리콘/아세톤 +2%, ECH/ABS/SBR +1%가 눈에 띔.- 정유는 러시아의 석유제품 수출 금지 조치 등에 대한 헷지를 위해 필요. 석유화학도 제품 가격 상승에 대비할 필요. 유가(WTI) 100$은 가능할까- 가능하지 않다는 전제 하에 정유/석유화학에 긍정적 의견 제시

펀더멘탈은개선되고 있다마지막 분기를 앞두고 시장 상승을 이끌었던 동인들의 방향이 돌아서면서 조정이 이어지고 있다. 시장 상승은 ① 인플레이션 하락, ② 금리인상이 정점에 다다르면서 금리 하락과 달러화 약세, ③ 기업이익의 반등이 동인이 되었다. 기업이익을 제외하면 인플레이션(유가), 금리, 달러화 등은 시장에 부정적인 방향으로 돌아선 상태다. 그렇다고 리스크 지표가 지난해 수준까지 되돌림이 나올 가능성은 낮다. 금리 인상만 하더라도 분명 지난해만큼 빠른 상승이 아니다.한편 시장 상승을 이끈 동인 중 기업이익은 개선되는 중이다. 기대

글로벌 인기를 얻고 있는 K-Food, 미국에서의 성장세 주목최근 K-Food의 인기가 심상치 않다. 미국에서 한국 라면에 이어 한국식 핫도그도 대형 유통채널에 입점하며 성장 중이고 냉동 김밥은 없어서 못 팔 지경이다. 삼양식품의 불닭볶음면 시리즈는 중국과 미국, 동남아를 넘어 유럽과 중동에서도 인기를 얻으며 22년 6,100억원의 매출을 달성했고 25년까지 1조원으로 성장할 전망이다. 이외에도 냉동 만두, 볶음밥, 치킨, 떡볶이, 아이스크림과 과자까지 한국 식품의 글로벌 침투율이 올라가고 있다.한국 식품이 비교적 합리적인 가격에

중국을 비껴가는 글로벌 자금 흐름, 한국에 미칠 영향력은 우호적글로벌 자금 흐름은 추세적으로 중국 노출도를 줄이고 있다. 과거와 다른 점은 중국과 중국 외 지역 간 펀더멘털 디커플링, 중국 제외 신흥국 투자 상품 확대에 따라 수급 상관성을 줄일 수 있다는 사실이다. 그럼에도 고민은 있다. 중국 경기 반응 위험이다(Upside Risk). 외국인 투자자들은 한국을 중국 Proxy로 보고 지난주 대응에 나섰던 바 있다. 외국인이 중국 Upside Risk 경감 목적으로 한국에 접근한다면 KOSPI200 등 바스켓 기반 현물 비중을 중립

3고(三高: 금리, 유가, 환율)지수는 3주 연속 상승했다. 지난주 달러대비 원화 약세가 다소 진정되기 했지만, 미국 금리와 국제 유가 상승세는 지속됐다. 다만 증시가 반등할 수 있었던 이유는 중국에서 발표된 경제지표가 예상치를 상회하면서 경기서프라이즈지수가 6월 초 이후 가장 높은 기준선에 근접하는 수준까지 반등했기 때문이다. 정책 강도가 약하긴 하지만, 통화확장정책으로 인해 경기사이클 개선 방향성은 지속될 가능성이 높아 보인다. 9/20일 FOMC회의라는 고비가 남아 있긴 하다. 금번 회의는 점도표가 공개되기 때문에 2024년